Валютні метання, або звідки береться вартість грошей

Навряд чи хто з простих людей замислюється про те, що відбувається, коли вони обмінюють долари на рублі в обміннику біля магазину. Або знімають гроші в банкоматі в іноземній валюті, коли на рахунку лежать цілком собі дерев'яні рублі. Гроші, і гроші. Але в глобальному масштабі все набагато цікавіше!

Все було б просто і зрозуміло, якби в світі існувала одна універсальна валюта. Але, от біда, держав багато, і у більшої їх частини є своя власна «гріш». А раз є міжнародний товарообіг, то треба якось домовлятися. Ти мені нафту в обмін на комп'ютери не вийде. А мірила єдиного немає, адже гроші - це міра вартості, а заходів в підсумку виявляється безліч.

Як би там не було, але іншу валюту треба десь дістати. Значить треба міняти. За обмін відповідають зазвичай банки, які і пов'язані з усякими грошовими питаннями. Їх інтерес в комісії, яку вони отримають за послуги. Віддати вам зі своїх запасів долари. Візьмуть в свої запаси від вас рублі. Ну, начебто зрозуміло. А ціна? Ось це і є складне питання у всій схемі.

Як визначається ціна обміну валют? Той самий валютний курс? Ну, найочевидніший спосіб - просто встановити. У закритих і жорстко керованих країнах обмінний курс встановлюється тільки урядом. Продавати за іншою вартості не можна. Стежити за цим легко, адже валюту можна купити тільки у держави. Зрозуміло, ціна там не сильно справедлива. Тому зазвичай процвітають підпільні обмінники з більш ринковим ціноутворенням.

Буває, що фіксований курс встановлюється в вільних країнах. Цілі передбачаються благі. Адже якщо курс валюти твердий і не змінюється, значить бізнес може прогнозувати всі валютні ризики і свої доходи. Це веде до стабільності в економіці. І є великим плюсом в очах іноземних інвесторів, які можуть не враховувати в своїх розрахунках валютні коливання. Ось тільки довести ці цілі до кінця толком ні у кого ще не виходило. Справа в тому, що встановлюючи фіксований курс, держава зобов'язується його підтримувати. А значить витрачати на це фінансові ресурси. І коли ситуація в країні ускладнюється (а ускладнюється вона майже завжди, так як такі експерименти проводять розвиваються), то зростає і навантаження на бюджет. Рано чи пізно десь рветься. У 90-х роках таким чином впали меськиканському песо і тайський бат. Уряду просто не змогли утримати фіксовані курси. В результаті на кілька років країни накрив сильний економічна криза.

Але частіше офіційний курс все ж зустрічається в більш мирних ситуаціях. Він встановлюється державою як для цілей внутрішнього користування (різні розрахунки і виплати), так і для того, щоб центральні банки країн могли обмінюватися між собою валютами (в разі Росії це той самий «курс ЦБ РФ»). Для простих людей існують валютні ринки (в разі Росії той самий «курс ММВБ»). Тут банки і брокери продають і купують валюту, проводять сотні тисяч угод щодня на нечувані суми. І по закриття торгів світ дізнається ринкову вартість валюти, тобто за скільки готові купити або продати її вільні ринкові компанії. У скільки вони оцінюють валюту конкретної країни як товар. Вільний ринок торжествує? Як би не так!

Практично не існує держав, які б допускали таку вільність, коли вартість грошей змінюється, як заманеться. А тому існує плаваючий валютний курс. Звичайний і керований. Перший означає прив'язку валюти до вартості іншої валюти, або навіть до кількох. Наприклад, Саудівський реал (валюта Саудівської Аравії) прив'язана до долара США. І за 1 долар дають десь 3,75 саудівських реала. Оскільки прив'язка зазвичай відбувається по відношенню до валюти країни, з якої найбільше економічних відносин, то і складнощів це майже не викликає. Зростає реальний курс долара - росте і реальний курс реала. Падає долар - падає і реал. Навіщо все це? Як і у випадку з Таїландом, це дає бонус у відносинах між державою і бізнесом. Але тільки в такій ситуації виявляється більш безпечним.

У світі ж в цілому править бал керований плаваючий курс (managed float). Це означає, що курс валюти в цілому вільний. Ціна на неї регулюється попитом і пропозицією. Якщо планеті потрібні долари, щоб купити американських товарів, значить банки купують долари, щоб поповнити свої запаси. Зростає попит на американські товари, отже зростає попит на долар, а значить зростає його ціна. Падає попит на товари, падає і долар. Але це якщо у фінансовій гавані все спокійно. А якщо в країні невдачі? Попит на валюту йде вниз. Бізнес починає хвилюватися. Зникає стабільність. Щоб згладити наслідки держава робить валютні інтервенції, тобто масову скупку або продаж валюти.

Якщо ви пам'ятаєте, то в новинах часто згадують про валютного кошика Центробанку РФ. І що він нібито не дасть вийти вартості цього кошика за певні межі. Це межі стабільності економіки. А як Центробанк цього домагається? Залежно від цілей продає або купує долари. Падає рубль - продасть долари, щоб отримати взамін рублі. Тобто попит на рублі росте, росте і ціна.

Висновки: рівень регульованості валютного ринку часто показує рівень розвитку держави. Чим могутніша і стабільна економіка, тим більше свободи в валютному обміні. У країнах, що розвиваються, як правило, більше обмежень, тому як запиту міцності замало, і різкий стрибок валюти в будь-яку сторону може викликати паніку і справжню катастрофу. Тому не потрібно вважати, що якщо Центробанк РФ змушений підтримувати курс рубля, то це погана валюта. Ні, це просто захист від необгрунтованих коливань.